Celem artykułu jest empiryczna weryfikacja oddziaływania wybranych zmiennych makroekonomicznych na indeks giełdowy. Szacunków dokonano z wykorzystaniem dwóch technik ekonometrycznych – metodologii VAR, będącej swego rodzaju standardem dla tej klasy badań, oraz regresji na danych panelowych, stanowiącej nowe podejście. Badaniem objęto siedem różnych rynków kapitałowych, będących w różnych stadiach rozwoju. Otrzymano dzięki temu ciekawy zakres wyników, m.in. różne znaki współczynników uzyskanych dla inflacji lub kursu wymiany walut, zależne od struktury rynków, dla których dokonano szacunków.
wskaźniki makroekonomiczne, indeks giełdowy, statystyka międzynarodowa, modele ekonometryczne
Al-Sharkas A. (2004), The dynamic relationship between macroeconomic factors and the Jordanian Stock Market, „International Journal of Applied Econometrics and Quantitative Studies”, Vol. 1, No. 1
Baltagi B. H. (2005), Econometric analysis of panel data, John Wiley & Sons
Bilson C., Brailsford T., Hooper V. (1999), Selecting macroeconomic variables as explanatory factors of emerging stock market returns, SSRN
Buyuksalvarci A. (2010), Effect of macroeconomic variables on stock returns: evidence from Turkey, „European Journal of Social Sciences”, Vol. 14, No. 3
Chancharat S., Valadkhani A., Harvie C. (2007), The influence of international stock markets and macroeconomic variables on the Thai Stock Market, „Applied Econometrics and International Development”, Vol. 7, No. 1
Chen N., Roll R., Ross S. A. (1986), Economic forces and the stock market, „Journal of Business”, Vol. 59, No. 3
Choudhry T. (2001), Inflation and rates of return on stocks: evidence from high inflation countries, „Journal of International Financial Markets”, No. 11
Dadgostar B., Moazzami B. (2003), Dynamic relationship between macroeconomic variables and the Canadian Stock Market, „Journal of Applied Business and Economics”, Vol. 2, No. 1
Dębski W. (2003), Rynek finansowy i jego mechanizmy, PWN
Elly O. D., Oriwo A. E. (2012), The relationship between macroeconomic variables and stock market performance in Kenya, „DBA Africa Management Review”, Vol. 3, No. 1
Fama E. F. (1981), Stock returns, real activity, inflation, and money, „American Economic Review”, Vol. 71, No. 4
Geske K. R., Roll R. (1983), The fiscal and monetary linkage between stock returns and inflation, „Journal of Finance”, Vol. 38, No. 1
Hasanzadeh A., Kianvand M. (2012), The impact of macroeconomic variables on stock prices: the case of Tehran Stock Exchange, „Money and Economy”, Vol. 6, No. 2
Hsing Y. (2011), Macroeconomic determinants of the stock market index and policy implications: the case of a Central European country, „Eurasian Journal of Business and Economics”, Vol. 7, No. 4
Jajuga K. (2007), Podstawy inwestowania na rynku papierów wartościowych, GPW
Kusideł E. (2000), Modele wektorowo-autoregresyjne VAR, metodologia i zastosowanie, P. S. Absolwent
Łuniewska M. (2008), Ekonometria finansowa, PWN
Mohammad D. S., Hussain A., Ali A. (2009), Impact of macroeconomics variables on stock prices: empirical evidence in case of KSE (Karachi Stock Exchange), „European Journal of Scientific Research”, Vol. 38, No. 1
Mukherjee T. K., Naka A. (1995), Dynamic relations between macroeconomic variables and Japanese Stock Market, „The Journal of Financial Research”, Vol. 18, No. 2
Naik P. K., Padhi P. (2012), The impact of macroeconomic fundamentals on stock prices revisited: evidence from Indian, „Data Eurasian Journal of Business and Economics”, Vol. 5, No. 10
Nelson C. (1976), Inflation and rates of return on common stocks, „The Journal of Finance”, Vol. 31, No. 2
Tangjitprom N. (2011), Macroeconomic factors of emerging stock market: the evidence from Thailand, „International Journal of Financial Research”, Vol. 3, No. 2, SSRN
